Charakteristika vybraných druhů CP
Dlužnické CP
obligace
– dlouhodobý CP
– vydavatel (emitent) získá finanční zdroje pro svou činnost a vyplácí pravidelný úrok
1. listinná obligace:
a) plášť – popis vydavatele, nominální hodnota, název a číslo CP, závazek splatit dluh (do kdy),
výnos = úrok (procento, nebo způsob), datum vydání a podpisy emitenta
b) kupónový arch a talony – kupony na výplatu úroků a postupně se odstřihávají
– talon k výměně za nový kupónový arch
vydává:
a) stát (např. vláda, Ministerstvo financí)
b) banky – na zvýšení základního kapitálu (KB, ČS)
c) podniky
d) města a obce (např. komunální)
výnos (úrok):
a) pevně určené
b) pohyblivý úrok – podle úrokové sazby na kapitálovém trhu (burza, RM systém)
2. ziskové obligace – úrok závisí na zisku firmy
3. neúročené obligace – prodávají se za nižší cenu než je nominální hodnota
– výnos se vyplácí při splatnosti obligace
4. indexované obligace – chrání majitele CP před inflací zvyšuje nominální hodnotu o inflaci
zástavní list
– vydává je banka, kt. tím získává peníze na poskytování hypotečních úvěrů
– dvojí ručení:
a) banka svým základním kapitálem
b) klient svou nemovitostí
státní pokladniční poukázka
– dlužný cenný papír
– vydává stát (důchody, sociální dávky, porodné, …)
– krátkodobý cenný papír, peníze použity ke krytí schodku státního rozpočtu
– úročeny nižším procentem
vkladové listy (certifikáty)
– vydávají je banky
– použití peněz pro svou činnost
– krátkodobé i dlouhodobé cenné papíry (jeden měsíc i několik let)
– pevně úročeny
– vklad je splatný jednorázově pro uplynutí doby splatnosti
směnky
– dlužný cenný papír, řídí se směnečným a šekovým zákonem
– je to obchodovatelný cenný papír (eskont, reeskont)
obsah: označení, že jde o směnku
slib dlužníka, že věřiteli zaplatí ve stanovenou domu a místě danou částku
slib výstavce, že směnku vystaví třetí osobě dlužníka, aby věřiteli zaplatil dlužnou částku
jméno věřitele
datum a místo splatnosti (slovy a číselným údajem částka)
datum a místo vystavení
podpisy
šeky
– cenný papír, ve kterém výstavce šeku dává příkaz bance, aby osobě na šeku nebo doručiteli zaplatila uvedenou částku
– vydává banka nebo osoba s účtem v bance
použití: platby za zboží nebo služby
výběr hotovosti
– zvláštní druh šeku je cestovní šek – vystaven na cizí měnu nebo valutu, výměna v zahraničí za hotovost nebo za zboží
– platný pouze s pasem nebo identifikační kartou
Majetkové CP
akcie
– cenný papír se kterým jsou spojena tři práva akcionáře:
a) právo na řízení společnosti – hlasování na valné hromadě
b) právo podílet se na zisku akciové společnosti – výplata dividendy
c) právo podílet se na likvidaci zůstatku akciové společnosti
– je obchodovatelná – prodej na trhu s cennými papíry, RM-Systém, přímo na přepážce střediska s CP
hodnota je
nominální (uvedena na akcii) a tržní (cena za kterou se kupuje a prodává)
druhy
zaknihované – moderní forma CP, existují jako zápis v paměti počítače v středisku s CP
listinné – skládá se z pláště a kupónového archu s talonem
kmenové – na jméno – společnost vede seznam akcionářů, vlastnících tyto akcie, kam se zapisuje obchodní jméno, sídlo nabyvatele akcie a den účinnosti převodu
– na doručitele – volně převoditelná mezi majiteli
speciální – prioritní – pouze pro zakladatele, mají přednostní právo na výplatu dividend a omezené hlasovací právo
– zaměstnanecké – omezený počet pouze pro zaměstnance, převoditelné pouze mezi zaměstnanci, prodávají se za nižší hodnotu
podílový list
– vydávají podílové fondy, kt. shromažďují peníze od investorů (občanů a firem) a za ně nakupují cenné papíry, nemovitosti, drahé kovy a obchodují s nimi na finančním trhu
– forma kolektivního investování
práva
podíl na zisku
podíl na likvidačním zůstatku
c) právo účasti na valné hromadě (bez možnosti hlasování)
– smíšené fondy – investice do krátkodobých i dlouhodobých akcií
Obchodování s CP
trh s CP:
a) organizovaný nebo neorganizovaný
b) burza CP nebo RM-Systém
burza – místo, kde se setkává poptávka s nabídkou
– zvláštní forma trhu, kde:
a) se obchoduje se zastupitelským zbožím
b) zboží není na burze
c) pravidelně na určitém místě a v určitou dobu
d) platí přesná pravidla – Zákon o burze + vnitřní pravidla
e) pro určité členy burzy (nikdo jiný zde nemůže obchodovat)
podle předmětu se burzy dělí na:
a) zbožové (komoditní) – obílí, ropa, cukr, tabák …
b) devizová – nákup a prodej cizí měny
c) burza CP
d) lodního prostoru – pro námořní dopravu
Burza CP Praha, a. s. (BCCP, a. s.)
od r. 1993
řídí se Zákonem o burze – Burzovní řád
Burzovní pravidla
orgány:
a) valná hromada
b) burzovní komora (řídící a statutární orgán)
c) dozorčí rada (dozírá na činnost burzovní komory)
d) výbory
členové burzy:
a) ČNB
b) akcionáři burzy (banky)
c) členové burzy = makléřské firmy
trh CP má 3 části:
a) hlavní trh – nejkvalitnější a nejvíce obchodovatelné CP
b) vedlejší trh – méně cenné CP
c) volný trh – ostatní CP
pět způsobů obchodování na burze:
a) fixing = pevná cena – obchodníci s CP žádají požadavky na nákup a prodej CP do automatizovaného obchodního systémy (AOS), kt. je zpracuje a určí pevnou cenu, za kt. se bude CP prodávat (cena platí 24 hod.)
b) dodatečné objednávky – zbytek CP lze doprodat
c) proměnlivá cena – cena se mění několikrát za den podle aktuální nabídky a poptávky
d) SPAD – vybrané nejlikvidovanější akcie (likvidita – snadno se převedou na penále)
– obchoduje se zde jen s vybranými akciemi
– tvůrce kurzu akcie
e) přímé ochody – bloky CP
– mezi členy burzy (nákup za dohodnutou cenu)
– vše se musí burze oznámit
vypořádání obchodu na burze
– garanční fond – ručí za vypořádání
– burza registruje (vede účty firem a eviduje CP)
– dá příkaz
1. středisku CP (SCP), aby provedlo změnu majitelů
2. clearingovému centru ČNB, aby provedlo změnu na účtech
– většina obchodu na burze = spekulativní obchody
(příklad nákup CP za nízkou cenu – při zvyšování cen prodej CP kolísá)
RM-Systém
předmětem činnosti je organizace trhu s CP
pomocí počítačové sítě pomáhá najít kupce a prodávající
před obchodem se provádí před-obchodní validace = kupující musí složit peníze na zvláštní účet a prodávající musí předložit výpis ze střediska CP a zablokuje CP